发布日期：2025-03-19 10:16 点击次数：163
3月12日晚间，吉祥健康(01833)公布了其2024年的全年财报，但其背后秘密着一个港股通的奥秘。
如果从财报上来看，其2024年阐明号称优异——公司初次终了全面盈利：2024年全年营收48.08亿元东说念主民币，同比增长2.9%;毛利约15.23亿元，略增长1%;而最为亮眼的是终默契扭亏为盈，系数者应占利润达到了8142.8万元，经休养净利润更是达到约1.58亿元。
吉祥健康董事会主席兼CEO李斗线路：“公司关于可无间发展持有信心，2025年、2026年还会在医疗、AI等方面无间过问，公司也敬佩这些过问会带来事迹增长和联想上遏抑提质增效”。
开启获利旅程的财报背后，是港股通资金预期到了吉祥健康的价值拐点，并提前布局落子。
智通财经APP的数据涌现，3月14日，港股通资金成功买入吉祥健康126.57万股，是第二名高盛的两倍多。在曩昔20个往来日，港股通资金合计买入吉祥健康6335.56万股，位居十大净买入经纪商的前两名。
数据来源：智通财经APP
证据智通财经APP的统计，1月24日，港股通资金在吉祥健康中的持股比例为11.24%，但至3月14日则速即上升到17.01%，不到两个月直升近6个百分点。
港股通资金奔涌抢筹背后，成功推动了吉祥健康股价的直线上扬。相较于1月24日，吉祥健康的股价已高涨27%(截止3月14日)，最飞扬幅高达56.75%。
自2024年四季度以来，南向资金在港股逐日成交额占比永久强健在20%以上，较五年前的10%翻倍。2025年以来这个比例更碎裂50%，如3月14日港股通成交额达到1351.14亿港元，占港交所(含ETF)总成交额2906.75亿港元的46.47%，逐渐掌执中枢钞票订价权。
内地投资者偏好科技与红利“哑铃型”成就，权臣影响港股估值逻辑。例如吉祥健康、小米、晶泰科技等标的，港股通持股比例的上升，反应内资对产业升级的预期。
自1月份以来，基于以DEEPSEEK为代表的中国AI本领的快速发展，激励民众对中国钞票价钱的重估。德银、高盛等国外机构纷纷发声，觉得中国在 AI 规模的竞争力将重塑民众产业链神气，中国股票的 “估值折价” 有望逐渐肃清。
吉祥健康当作兼具平台风光和AI想法的标的，加之市集对其盈利长进的预期，使得其更受南下资金的敬爱。
于成本市集而言，扭亏为盈是一个积极信号，是平台性科技企业联想权臣改善的紧要方针。比方亚马逊(AMZN.US)、META(META.US)等在终了获利之后，都成长为业界仰望的巨擎;而滴滴、好意思团，在开动获利之后，获利范畴等于一个滚雪球的进程。
吉祥健康的交易风光亦是平台化运作，有较大约率会走上与上述平台企业相通的旅途。
从产业上分析，吉祥健康主要由三伟业务板块组构而成：医疗劳动、健康劳动、养老劳动。
医疗劳动板块当作吉祥健康的中枢业务之一，在 2024 年阐明亮眼，收入达 21.69 亿元，同比增长 4.9%。这一增长收获于公司与吉祥集团抽象金融业务的深度协同。
健康劳动板块的收入为23.565亿元，同比下落7.6%。健康劳动板块收入同比下落主淌若由于受一次性要素影响导致部分业务聚集践约，使得2023年收入为高基数。
尽管基数较低，但养老劳动收入同比增长413.5%，成为新增长点。公司整合吉祥集团居家养老资源，推出“医、住、护、乐”表率化居品。
跟着业务结构的深入休养，吉祥健康策略重点从C端转向金融(F端)和企业(B端)客户。
F端业务(抽象金融客户)总收入为24.17亿元，同比增长9.6%，占营收53%。通过与吉祥保障的协同，提供“保障+医养”劳动，粉饰集团2.4亿个东说念主金融客户，其客均公约数和钞票范畴为其他客户的1.6倍和3.9倍。
B端业务(企业客户)总收入为14.32亿元，同比大增32.7%，劳动企业客户数达2049家，增长35.9%。以“体检+”“健管+”风光切入企业健康料理市集，酿成新的驱动引擎。
为普及盈利才能，吉祥健康在成本王法方面聘用了一系列积极灵验的方法。2024 年，销售及营销用度同比下落 8.6%，料理用度降幅达 37.2%，研发用度缩减 29.2% 至 3.8 亿元。
研发支拨诚然下落，但本领过问的恶果不仅体咫尺运营效率上，更升沉为财务数据的碎裂，更用AI本领重塑医疗价值链。
例如而言，基于起始业界的5大医疗数据库，14.4亿次线上问诊数据，吉祥健康早就打造了“吉祥医博通”多模态医疗大模子、“吉祥医家东说念主”大夫职责台，并快速接入DeepSeek进行部署及丰富场景诓骗考证，更终了三大碎裂：
A.会诊效率创新：医疗单子及时剖析准确率超90%，提拔会诊准确率超95%，家庭大夫劳动效用普及62%。
B.精确健康料理：AI体检解读终了100%粉饰，剖析精确率达98% ;智能推选准确率达99%，慢病料理改善率90%，粉饰高血压、糖尿病等12大病种。
C.数据钞票和会：依托吉祥集团的本领复古，公司将无间鞭策对吉祥集团2.4亿个东说念主金融客户的医疗劳动粉饰和健康档案缔造，通过“吉祥医博通”多模态大模子和“吉祥医家东说念主”大夫职责台，吉祥健康能够对海量医疗数据进行深度挖掘和分析，不仅不错拓荒出拓荒出更具针对性的 “保障 + 健康” 定制居品，还可为后续的数据钞票和会深度赋能场景奠定了坚实基础。
如果说曩昔十年，吉祥健康通过互联网策略速即占领市集，成为民众起始的医疗劳动平台;那么从2024年开动，吉祥健康崇拜告别成本驱动的增长阶段，进入本领驱动利润的淡雅化运营新阶段，而AI将成为其中最主要的驱能源。
在医疗健康规模终了AI本领深度诓骗濒临多重专科挑战，其中模子幻觉风险(Hallucination Risk)尤为要津。李斗线路：“处理‘幻觉’问题需遏抑校验，咱们领有14.4亿问诊专科数据库，这是中枢钞票，能让大模子进修更贴合专科医疗场景。”
瞻望AI医疗的异日发展，李斗觉得有两大标的：一是咫尺深度紧要疾病的行家问诊成本比较高，通过AI深度学习，能够在这个规模极大改善患者的成本和时效;二是保障和医疗的关系会越来越紧密，在推动医疗报销“一键支付”等保障公司和病院的深度诱导场景中，AI不错通过模子进修、数据分析的才能普及劳动效率。
券商机构对吉祥健康评价颇高，纷纷给出买入评级，觉得其是长线资金策略成就的优质取舍。以中银国外，给其出的吉祥健康主张价18.22港元，给以“买入”评级，强调件业的成长与港股通流动性溢价共振;里昂证券则吉祥健康预测2023-2026年净利润CAGR达22%，领跑同行，AI医疗交易化掀开估值天花板。
从估值层面来看，咫尺吉祥健康的 PB(市净率)、PS(市销率)永别为4.35倍、3.24倍。若参考历史平均水平，公司股价仍有较大的上起飞间。与同行业竞争敌手比较，吉祥健康在盈利风光、资源整合才能、本领创新等方面具有独有上风，但其估值并未充分反应这些上风，存在昭彰的估值凹地。
荒谬值得一提的是，一个也曾盈利的平台与一个亏蚀的平台在估值上存在权臣各别。平台公司的盈利不仅评释注解了其交易风光的可行性，还预示着异日的盈利具有可无间性。瞻望异日，跟着AI本领的遏抑卓著过甚在医疗规模的诓骗深入，吉祥健康有望迎来更渊博的发展空间。
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